創投家彼得・提爾旗下的避險基金「提爾宏觀」在去年第四季出脫了蘋果與微軟的持股，儘管多數華爾街分析師仍看好這兩檔股票。蘋果近期財報亮眼，在大中華地區的iPhone銷售額激增，並積極發展AI功能。微軟的企業軟體和雲端運算表現強勁，Azure市占率穩步成長。然而，提爾可能考量到蘋果利潤率下降、估值偏高，以及AI對軟體產業的潛在影響等因素，而選擇避險。
創投家彼得・提爾（Peter Thiel）旗下的避險基金「提爾宏觀」（Thiel Macro）在去年第四季出脫了蘋果（Apple）與微軟（Microsoft）的持股。儘管多數華爾街分析師仍看好這兩檔股票的後市，認為其價值被低估，提爾的舉動仍引發市場關注。
蘋果近期公布了表現亮眼的財報，營收成長 16% 達到 1440 億美元，主要受惠於 iPhone 與服務部門的雙位數成長。其中，iPhone 17 在大中華地區的銷售額激增 38%，創下四年來最快增速。GAAP（一般公認會計原則）淨利也成長 18%，達到每股 2.84 美元。
蘋果的投資價值主要來自其在消費電子產品領域的強勁實力，特別是在智慧型手機市場的領導地位。目前，蘋果在全球擁有 25 億個活躍裝置，使其在高利潤的服務業務（如廣告、支付、雲端儲存和訂閱服務）方面具有關鍵的擴張機會。此外，蘋果也具備將人工智慧（AI）商業化的潛力。
儘管整合生成式 AI 功能（Apple Intelligence）並非近期 iPhone 買家的主要考量因素，但這種情況可能很快會改變。蘋果近期表示，將採用 Alphabet 的 Gemini 模型來開發未來的 AI 功能，其中包括 Siri 的更新。
不過，提爾選擇出脫蘋果持股的原因可能與記憶體晶片價格上漲，導致蘋果產品的利潤率可能在未來幾個季度下降有關。此外，蘋果目前的本益比為 34 倍，對於一家預計未來三年內獲利每年僅成長 11% 的公司來說，估值偏高。
另一方面，微軟也公布了強勁的財報，營收成長 17% 達到 810 億美元，主要受惠於商業軟體、消費軟體和雲端服務的強勁表現。非 GAAP 淨利成長 24%，達到每股 4.14 美元。
微軟的投資價值主要來自其在企業軟體和雲端運算領域的實力。該公司將 AI 助理和代理整合到熱門軟體產品（如低程式碼開發、辦公生產力和企業資源規劃）中的策略，為未來銷售成長奠定了基礎。近期，Microsoft 365 Copilot 的付費席位增加了 160%，每日活躍用戶也成長了十倍。
此外，微軟 Azure 在雲端基礎設施和平台服務領域的市占率穩步成長，且近期對運算能力的需求持續超過可用供應量，暗示未來銷售額將強勁成長。摩根士丹利的最新 CIO 調查也顯示，微軟是最有可能在未來三年內增加在雲端運算和生成式 AI 領域市占率的公司。
然而，由於投資者擔心 AI 程式碼生成工具會擾亂軟體產業，軟體股一直受到打壓。微軟也在 AI 領域投入大量資金，儘管管理階層對 Copilot 的採用和對雲端服務的強勁需求讚不絕口，但一些投資者擔心微軟無法從這些投資中獲得合理的回報。但有分析認為，AI 幾乎肯定將成為未來幾十年最具變革性的技術，而微軟很可能成為主要受益者之一，因為其軟體產品和雲端服務已經是無數企業不可或缺的一部分。此外，微軟目前的本益比為 26 倍，對於一家預計到 2027 財年（截至 6 月）獲利每年成長 15% 的公司來說，估值尚屬合理。